Saistība starp korporatīvās pārvaldības indeksu un IT un telekomunikāciju pakalpojumu uzņēmuma vērtību
Autor
Smirnovs, Edgars
Co-author
Latvijas Universitāte. Datorikas fakultāte
Advisor
Pudāne, Māra
Datum
2023Metadata
Zur LanganzeigeZusammenfassung
Pētnieciskā darba ietvaros tika izpētīta saistība starp korporatīvās pārvaldības indeksu un IT un telekomunikācijas pakalpojumu industrijas pārstāvju uzņēmumu vērtību. Darba teorētiskajā daļā tiek pieminēti tirgū pastāvošie pieņēmumi par saistību starp korporatīvās pārvaldības indeksu un uzņēmumu vērtību, aprakstīti vēsturiskie un mūsdienu korporatīvās pārvaldības pamatprincipi, kā arī izanalizēti neveiksmīgas korporatīvās pārvaldības gadījumi IT un telekomunikācijas pakalpojumu industrijā. Balsoties uz izmantoto literatūru, kurā tika apgalvots, ka starp uzņēmumu vērtību un to korporatīvo pārvaldību pastāv spēcīga pozitīva korelācija, darba autors izvirzīja hipotēzi: IT un telekomunikācijas pakalpojumu industrijā nepastāv korelācija starp uzņēmumu vērtību un to korporatīvo pārvaldību. Informācija pētnieciskā darba praktiskai daļai tika iegūta izmantojot datus no TOP 101 Latvijas vērtīgāko uzņēmumu mājaslapas, kā arī no Nasdaq Riga korporatīvās pārvaldības vērtēšanas dokumentiem. Izveidotā datubāze satur 1514 unikālus ierakstus par uzņēmumu vērtību un to korporatīvo pārvaldību laika posmā no 2008. līdz 2022. gadam. Datu normalitātes pārbaudes testi uzrādīja, ka gan uzņēmumu vērtības, gan korporatīvās pārvaldības datu kopas neatbilst normālajam sadalījumam, tāpēc par korelācijas analīzes galveno metodi tika izvēlēts Spīrmena rangu korelācijas koeficients. Korelācijas analīzes rezultāti norāda, ka kopējā tirgū pastāv pozitīva vāja korelācija starp uzņēmumu vērtību un to korporatīvo pārvaldību. Savukārt IT un telekomunikācijas pakalpojumu industrijā korelācijas analīzes rezultāti norāda, ka pastāv pozitīva viduvēja korelācija starp uzņēmumu vērtību un to korporatīvo pārvaldību. Detalizētā analīze, kurā tika pētītas saistības starp uzņēmumu vērtību un korporatīvās pārvaldības indeksu veidojošiem kritērijiem, tika atklāts, ka IT un telekomunikācijas pakalpojumu industrijas kompānijām pastāv pozitīva spēcīga korelācija starp uzņēmumu vērtību un tādiem korporatīvās pārvaldības indeksu veidojošiem kritērijiem kā regulāra finanšu rezultātu atklāšana un mājaslapas kvalitāte. Par galveno izstrādātā pētījuma trūkumu darba autors uzskata datu kvalitāti, kuras dēļ vairāki ieraksti datubāzē netika ņemti vērā korelācijas analīzes laikā. Turpmākos pētījumos darba autors iesaka kooperēties ar TOP 101 Latvijas vērtīgāko uzņēmumu iniciatīvas organizatoriem, lai noskaidrotu datu nesakritības iemeslus un vienoties par labojumiem. Par pētnieciskās darbības attīstības virzieniem darba autors vēlas izcelt nepieciešamību turpināt ievākt datus un salīdzināt tos dažādos griezumos. Korelācijas analīze un rezultātu salīdzināšana starp IT un telekomunikācijas pakalpojumu un citām tirgu veidojošām industrijām, vai arī jaunu korporatīvās pārvaldības indeksu veidojošo kritēriju ietekme uz IT un telekomunikācijas pakalpojumu industriju vairāku gadu laikā ir tikai daži no piemēriem, kurus darba autors var piedāvāt kā turpmākos pētījuma virzienus. Diplomdarbs ir uzrakstīts angļu valodā, tā apjoms ir 55 lapaspuses, tajā ir iekļautas 10 tabulas, 2 figūras, 1 pielikums ar 2 tabulām un 1 figūru un 49 literatūras avoti. Atslēgvārdi: uzņēmuma vērtība, korporatīvā pārvaldība, TOP 101 iniciatīva, IT un telekomunikācijas pakalpojumu industrija, korelācijas analīze Corporate governance, a branch of the environment, social, and governance (ESG) concept, is a framework that provides methods of fairness, transparency, and reliability incorporation into the business management process. Corporate governance is a relatively new field, as the term and scientific research around it began to appear only in the second half of the 20th century (Licht, 2013). Nonetheless, today, the concept has become a sophisticated and much-debated topic that plays a vital role in businesses around the world. Such theories as the agency, stakeholder, and stewardship have shaped contemporary corporate governance. Agency theory introduced the principal-agent relationship, stakeholder theory emphasized the ethical aspect of the relationship with the company’s stakeholders, and stewardship theory introduced the notion of autonomy and empowerment of the company’s stewards. Today, based on these theories and lessons learned from corporate governance failures, for example, Satyam and WorldCom, Organization for Economic Co-operation and Development publishes core principles that corporations worldwide must integrate into their governance frameworks. Theoretical foundations suggest that a strong and positive relationship exists between a company’s corporate governance and enterprise value. The author questions whether the general market observations apply to every member similarly, consequently formulating the research hypothesis: the quality of corporate governance within IT and telecommunication services companies does not correlate with their enterprise value. To examine the relationship between enterprise value and corporate governance and compare the results between the whole market and the selected industry, the author uses data from the TOP 101 initiative. The project assesses Latvia’s most valuable enterprises, considering financial and corporate governance factors. The database of 1514 entries contains evaluations of Latvia’s top 101 most valuable enterprises for the past 15 years. The correlation analysis results show that the market has a positive and weak relationship between enterprise value and corporate governance. In contrast, the results of the industry indicate a positive and moderate relationship. Moreover, an in-depth analysis of the correlation between enterprise value and the newest corporate governance score composing criteria groups reveals that the IT and telecommunication services industry members have a positive and strong correlation between a company’s value and such criteria groups as regular disclosure of financial results and webpage quality. The author also evaluates the impact of changes in corporate governance procedures and enterprise value, concluding that the considered data does not indicate a relationship in the whole market and the selected industry. The main challenge of the research is related to data quality, as the values of some entries on the web are mismatched or overlapped with the ones calculated in the corporate governance evaluations. To tackle the problem, the author suggests working closely with the initiative’s organizers to find the common denominator for the inconsistencies in historical data. Furthermore, exploring research gaps would require continuous data collection from forthcoming TOP 101 evaluations and comparison of correlation analyses between individual industries rather than between the industry and the whole market. The bachelor thesis has 55 pages, 10 tables, 2 figures, 1 appendix with 2 tables and 1 figure, and 49 literature sources. Keywords: enterprise value, corporate governance, TOP 101 initiative, IT and telecommunication services industry, correlation analysis